第二节 普通股融资
一、普通股概述
（一）普通股的概念及种类
   普通股是股份公司发行的最基本的、标准的无特别股权的股份。
   普通股的种类主要有：
  (1)、按是否记名，分为记名股和不记名股。
  (2)、按是否标明金额，分为面值股票和无面值股票。
  (3)、按投资主体，分为国家股、法人股、个人股和外资股。
  (4)、按发行对象和上市地区，分为A、B、H和N股。
（二）普通股的优缺点：
  优点：
  1)、筹措的资本具有永久性。
  2)、没有固定的股利负担。
  3)、对于发股公司，筹资风险较小。
  4)、可以作为公司的资本金，反映公司的实力和举债能力。
  5)、收益较高并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响。
  缺点：
  1)、资本成本较高。首先投资者因承担的风险较大而要求较高的报酬率；其次股利从税后利润中支出；再次发行费用高于其它证券。
  2)、会增加新股东，分散公司的控制权。
二、普通股的发行
  （一）普通股发行的条件
  1、股票发行的一般规定和条件：
  2、设立发行股票的特殊条件：
  3、增资发行新股的特殊条件：
  （二）普通股发行的程序
  1、设立发行新股的程序：
  2、增资发行新股的程序：
  （三）股票发行方法及推销方式
  1、股票发行方法
  (1)有偿增资：指投资人须按股票面额或市价，用现金或实物购买股票。具体分为：
  A、公募发行
  B、股东优先认购
  C、第三者分摊
  (2)股东无偿配股：是公司不向股东收取现金或实物，而是无代价地将公司发行的股票配与股东。
  (3)有偿、无偿并行增股：发新股时，股东只须交付一部分股款，其余部分由公司的公积金部分抵充。
  2、股票推销方式
  (1)自销方式：
  (2)承销方式：
  A、包销：
  B、代销：
  三、股票的上市
  （一）上市的目的
  （二）上市的条件
  （三）股票上市的暂停与终止
四、普通股的定价
    关于股票的定价问题，至今没有一个定论。下面介绍的是一个日益受到关注并渐被接受的观点：股利贴现模型。
（一）股利是普通股定价的基础
    普通股的每股价值可以理解为对在持有人放弃持有之前所有的由公司提供的预计现金股利进行贴现的贴现值。即：
Dt：第t期期末的现金股利。倘若投资者只准备将股票持有两年，则定价模型为

P2：第二年年末股票的预期售价
  （二）股利贴现模型(Dividend Discount Models)：
   股利贴现模型是一个用于计算普通股每股价值的模型。该模型有两个假设：
  (1)未来股利的增长模式是可以预计的；
  (2)贴现率已知。