第二节 杠杆利益与风险
一、营业杠杆（经营杠杆，Operating Leverage）
营业杠杆是指企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。运用营业杠杆，企业可以获得一定的营业杠杆利益，同时承受一定的营业风险。营业杠杆系数是衡量营业杠杆利益和风险的工具。
（一）营业杠杆利益
营业杠杆利益是指在扩大营业额的条件下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的增长程度更大的经营利润。一般用息税前利润表示经营利润。
在一定产销规模内，由于固定成本并不随产品销售量的增加而增加，而随着销售量的增加，单位销售量所负担的固定成本会相对下降，从而为企业带来额外的收益。（二）营业风险
营业风险是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险，是企业全部投资者投资收益的不确定性.。由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降得更快，从而给企业带来营业风险。
营业风险分析表其中，F：固定成本总额
   一般而言，营业杠杆系数越大，对营业杠杆利益的影响越强，营业风险也就越高。二、财务杠杆(Financial Leverage)
    财务杠杆又称融资杠杆，是企业在制定资本结构时对债务筹资的利用，也有利益与风险之分。
（一）财务杠杆利益
   是企业利用债务这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。
（二）财务风险
   也称融资风险或筹资风险，是由于企业负债经营给股东利益带来的风险。
由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。