国际资本流动——国际投资

国际投资按照投资者对所投资项目的实际控制程度可分为直接投资和间接投资。

直接投资：投资者对所投入的资金的实际运行过程具有足够的影响力和控制权。

间接投资：投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过程。

一、资本流动纯理论

在经济学中，将投资视为一种推迟消费的行为。因此可以把国际投资看作一种国际交换，即用现在商品换取未来的商品。

（一）相对价格与资本流动

根据比较优势原则，甲可以“出口”将来商品，“进口”现在商品，乙则相反。

（二）储蓄与投资

在生产可能性曲线分析中加入有关储蓄与投资的分析

C0Y0是在由RR’所表示的实际利息率为r的情况下甲的储蓄和投资水平。

如果将甲看作一个价格接受者，他就只能根据市场利率决定其储蓄和投资，下图是存在交换时甲的储蓄和投资的决定。

甲的储蓄低于其投资，这个差额通过出售未来商品的要求权（以金融资产形式）来弥补。甲出售将来商品的过程也就是他引进“外资”的过程。

若一个社会只有甲乙两人，则两人之间现在商品和将来商品的交换及实际利率的决定如下图所示：

甲用未来商品换取乙的现在商品。甲是商品的净购买者，也是金融资产的净出售者，其由于购买现在商品而造成的贸易逆差由资本流入来弥补。乙则用贸易顺差支持其资本输出。

可以将甲乙二人交换行为的分析扩展至两个国家间的资本流动，其结论也同样成立。

二、资本流动的效果

（一）总效用水平的提高

两国通过现在商品和将来商品的交换可以平抑消费水平在不同时期的波动。

（二）资本流动与资本的边际产量

国际资本流动的福利分析

国际资本流动使两国总产量净增加了PUT。说明资本流动通过提高资本边际产量增加了世界总产出水平。其中投资国的收入增加了SPWQ，受资国的收入增加了PWU。说明投资国和受资国都有机会分享国际资本流动带来的利益。