（一）发行市场的定义、活动及功能

发行市场又称初级市场或一级市场，是组织证券发行的市场。凡新公司成立发行股票，老公司增资发行股票，政府及工商企业发行债券等，构成发行市场的活动。在发行市场上，发行人或者自己直接，或者借助中介机构的帮助发行证券。由于中介机构有丰富的经验和大量信息，绝大多数的证券发行均通过它们完成。发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。发行市场在发挥融资功能的同时，还发挥价值发现与信息传递的功能。好的发行市场能够相对准确地确定金融资产价值。

（二） 流通市场的定义、活动及功能

流通市场又称次级市场或二级市场， 是对已经发行的证券进行交易的市场。当股东想转让股票或债券持有人想将未到期债券提前变现时，均需在流通市场上寻找买主。当希望将资金投资于股票或者债券等长期金融工具的人想进行此类投资时，可以进入流通市场，从希望提前变现的人手里购买尚未到期的的证券，实现投资。股票流通市场的主要场所是证券交易所，但也有场外市场；债券二级市场则主要以场外市场为主。流通市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。如果没有流通市场，许多长期融资将无法完成。流通市场同样具有价值确定的功能。

（三） 证发行市场与流通市场的关系

二者相辅相成，互相依存，构成统一的资本市场。发行市场是流通市场存在的前提，没有证券的发行，自然谈不上证券的再买卖；有了发行市场，还必须有流通市场，否则，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致发行市场萎缩以致无法生存。另外，如果发行市场价值发现功能较弱，也会影响流通市场的价值发现的效果。例如，由于种种原因使发行市场定价普遍低时，会使流通市场价格波动幅度加大，助长过度投机，不利于市场正常发展。

二、股票市场

（一）股票的定义

股票是股份公司发给股东作为投资入股的证书和索取股息的凭证。

（二）股票的特征

1.无期性

2.参与性

3.流动性

4.风险性

5.收益性

（三）股票的分类

1.普通股和优先股

2.国家股、法人股和个人股

（四）股票的价格

1.票面价值

2.账面价值

3.发行价格

4.内在价值

5.市场价格

（五）股价指数

1.道●琼斯股票平均价格指数

2.标准普尔股票价格指数

3.《金融时报》股票价格指数

4.日经股价指数

5.香港恒生指数

三、债券市场

（一）定义及特征

是债务人依照法定的发行程序，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。

特征：

期限性、安全性、流动性、收益性。

（二） 分类

1、政府债券和企业债券

2、定息债券、贴现债券、浮动利率债券与累计利率债券

3、公募债券和私募债券

4、短期债券、中期债券和长期债券

5、 注册债券、记名债券和不记名债券

6、 国内债券和国际债券

两个特殊说明：

（1）武士债券：是在日本债券市场上发行的以日元为计值货币的外国债券。期限为3——10年。

（2）扬基债券：是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元计值的债券。

四、资本市场的特点

（一）交易的金融工具期限长；

（二） 交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要，资金借贷量大；

（三）市场交易工具有一定的风险性和投机性。