第十章 金融市场 填空题

1、头寸拆借、同业拆借2、贴现、转贴现、再贴现

3、(2)资本，货币；直接融资，间接融资；一级(发行)，二级(流通)；资金，证券，黄金，外汇；现货，期货，期权；国际性金融，全国性金融，地方性金融，区域性金融；有形，无形

4、交易主体、交易客体

5、票据市场、债券市场、股票市场；货币市场、存单市场、信托市场、保险市场

6、安全性、流通性、透明性、有效性、公平性。

7、拆出方、拆入方、经济商

 

二、单选题

1、B 2、C 3、C 4、D 5、C6、C7、D8、B9、D10、B11、D12、Ａ13、Ｄ14、Ｄ15、C16、C

 

三、多选题

1. AB

2. ABCDEF

3. ABC

4. ABC

5. BCE

6．ABCDE

7.BE

四、判断题

1、×2、×3、√4、×5、√6、×7、√8、×9、×10、×11、√1２、×1３、√1４、√1５、×

五、名词解释

1、是指实现货币借贷，办理各种票据和有价证券买卖的场所、领域和交换关系总和的统一体。

2、是指期限在一年以内的短期资金交易市场。

3、一般是指期限在一年以上的债券和股票交易。

4、是汇票的持票人将已承兑的未到期的汇票转让给银行，银行按贴现率扣除自贴现日起到到期日为止的贴息后付给持票人现款的一种行为。贴现是持票人与商业银行之间进行的交换关系。

5、是贴现银行需要资金时，持未到期的票据向其他银行办理贴现的一种行为。转贴现的双方都是商业银行。

6、是中央银行对商业银行的已贴现过的但是未到期的票据再一次贴现的行为，它体现了中央银行与商业银行之间的交换关系。

7、是商业银行为吸收资金而向存款人发行的金额固定的在到期日前可流通转让的证券化存款凭证。

8、回购协议是证券的卖方在出售证券进行融资的同时，与证券的买方签订的承诺在约定的时间、按约定价格从新购回该证券的一种交易合同。以证券回购协议为金融工具进行的交易，即为回购交易，所形成的市场，即为证券回购市场。

9、也称初级市场（或一级市场），是从事证券或票据等金融工具的最初认购发行的市场。

10、也称二级市场，从事现已上市的旧证券或票据等金融工具买卖转让的市场。

 

 

六、简述题

1、答：

金融市场是指实现货币借贷，办理各种票据和有价证券买卖的场所、领域和交换关系总和的统一体。

包括三层含义：

（1）它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。

（2）反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。

（3）包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。

金融市场有广义与狭义之分。狭义的金融市场仅指固定地点、有工作设施的金融交易市场，即有形的交易场所；广义的金融市场既包括有固定地点、有工作设施的有形交易场所，也包括没有固定场所而是出参加交易者利用电讯手段进行联系、洽淡，以完成交易的金融交易市场，即无形的交易场所。

 

2、答：

金融市场由两大要素构成，即交易主体和交易客体。

交易主体是构成金融市场的第一要素，它包括：企业、个人、金融机构、经纪人、证券公司以及政府机构。金融机构在金融市场上具有双重身份，即参与与者或投资主体，世界交易中介。在金融市场的交易中，没有中介机构参与的交易为直接融资，有金融机构参与的间接融资。

金融市场的交易客体是货币或货币资本及其各种信用工具：如金银、外汇、商业票据、政府债券、公司债券、银行承兑汇票、可转让大额定期存单及股票等。

 

3、答：

金融市场可以划分许多类型：

（一）按金融工具上所约定的期限划分，可分为短期资金市场和长期资金市场。

（二）按金融交易的程序不同来划分，可分为发行市场和流通市场。

（三）按交割时间的不同来划分：成交后是否立即交割划分，可分为即期买卖的现货市场和远期交货的期货市场。

（四）按金融交易的存在场所划分：有形市场和无形市场。

（五）按交易对象和方式可划分：信贷市场、证券市场、票据市场、外汇市场、黄金（金银）市场、信托市场、保险市场、同业拆借市场、存单市场等。

（六）按交易所涉及的地区范围为标准划分可分为地方性金融市场、全国性金融市场、区域性金融市场和国际性金融市场。

（七）按融资方式划分，可分为直接融资市场和间接融资市场。直接融资市场由票据市场、债券市场和股票市场组成；间接融资市场由货币市场、存单市场、信托市场、保险市场组成。

4、答：

（1）发行人通常是实力雄厚的大银行，中小银行发行的大额可转让定期存单较少；

（2）发行面额标准化；

（3）不记名，可流通转让；

（4）收益率接近市场利率水平；

（5）偿还期限短。

 

5、答：

（一）金融工具交易的期限短

（二）流动性高

（三）风险小

 

• 答：

 

（一）发行市场的定义、活动及功能

发行市场又称初级市场或一级市场，是组织证券发行的市场。凡新公司成立发行股票，老公司增资发行股票，政府及工商企业发行债券等，构成发行市场的活动。在发行市场上，发行人或者自己直接，或者借助中介机构的帮助发行证券。由于中介机构有丰富的经验和大量信息，绝大多数的证券发行均通过它们完成。发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。发行市场在发挥融资功能的同时，还发挥价值发现与信息传递的功能。好的发行市场能够相对准确地确定金融资产价值。

• 流通市场的定义、活动及功能

流通市场又称次级市场或二级市场，是对已经发行的证券进行交易的市场。当股东想转让股票或债券持有人想将未到期债券提前变现时，均需在流通市场上寻找买主。当希望将资金投资于股票或者债券等长期金融工具的人想进行此类投资时，可以进入流通市场，从希望提前变现的人手里购买尚未到期的的证券，实现投资。股票流通市场的主要场所是证券交易所，但也有场外市场；债券二级市场则主要以场外市场为主。流通市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。如果没有流通市场，许多长期融资将无法完成。流通市场同样具有价值确定的功能。

• 证发行市场与流通市场的关系

二者相辅相成，互相依存，构成统一的资本市场。发行市场是流通市场存在的前提，没有证券的发行，自然谈不上证券的再买卖；有了发行市场，还必须有流通市场，否则，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致发行市场萎缩以致无法生存。另外，如果发行市场价值发现功能较弱，也会影响流通市场的价值发现的效果。例如，由于种种原因使发行市场定价普遍低时，会使流通市场价格波动幅度加大，助长过度投机，不利于市场正常发展。

• 答：

（一）股票的定义

股票是股份公司发给股东作为投资入股的证书和索取股息的凭证。

 

（二）股票的特征

1.无期性

2.参与性

3.流动性

4.风险性

5.收益性

（三）股票的分类

1.普通股和优先股

2.国家股、法人股和个人股

 

• 答：

 

（一）定义及特征

是债务人依照法定的发行程序，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。

特征：

期限性、安全性、流动性、收益性。

• 分类

（1）政府债券和企业债券

（2）定息债券、贴现债券、浮动利率债券与累计利率债券

（3）公募债券和私募债券

（4）短期债券、中期债券和长期债券

（5）注册债券、记名债券和不记名债券

（6）国内债券和国际债券

 

9、答：

（一）交易的金融工具期限长；

（二）交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要，资金借贷量大；

（三）市场交易工具有一定的风险性和投机性。

 

 

七、论述题

1、答：

（一）金融市场发挥功能的条件

在市场经济条件下，金融市场具有重要的功能和作用：通过金融工具的流转，协调储蓄（广义储蓄）与投资活动；通过金融资产的组合排列变动引导资源配置。上述功能的正常发挥需要以下条件：

1.市场参与者要有充分的自由，有参与自由和资产选择的自由；

2.金融市场要有良好的地运行规则，以保证其正常功能的发挥。

（二）金融市场的功能

1.金融市场的发展为金融资产提供了充分的流动性，为金融资产在全社会资产中的比例得以不断提高创造了条件；并促进了金融工具的创新，拓宽了储蓄投资的转化渠道，提高了转化的效率。

2.金融市场的资产定价制度引导资金合理地流动，提高整体资金配置效率；金融市场的价格波动能及时反馈经济运行情况。

3.金融市场的发展为金融间接调控体系的建立提供了条件。

4.股票市场的发展提供了有效评价企业经营状况的窗口，为企业实施资产运营战略提供也场所。

 

2、答：

金融市场的质量是涉及金融市场能否高效持续健康发展的重要因素。衡量金融市场质量的标准主要包括安全性、流通性、透明性、有效性和公平性。

（一）市场的安全性

金融市场的安全性包括两方面的内容：

1.保证任何金融业务活动有合理的结果，即要通过在金融市场上对金融产品发行者、金融中介以及金融市场参与者的行为有效调控，保证金融交易的交割能正常进行，买卖双方各得其所。债权人可以按时取得足够的本息，债务人能按照合同规定履行义务。

2.金融风险要有合理的限度，即金融市场要排除过度的风险。金融市场从本性上说是有风险的，但风险过大不仅会使投资者望而却步，而且给金融市场以及整个国家的经济和社会生活带来了混乱。为了避免过度的风险、国家应通过建立旨在帮助金融市场的稳定的基金或机构，配备足够的资本和熟练的专业人才以及在金融市场上行政手的操作等，有效地调控金融商品的价格波地动幅度，使其既满足市场运作规则的要求，又使风险限定在一个合理的限度内。

（二）金融市场的流通性

金融市场的流通性是指金融市场参与者在既定的市场价格下入市或离市的可能程度。

金融市场的流通性可以从市场的广度和深度两个方面来分析。

1.市场的广度主要是一个数量标准。如果买卖各方能够在市场上买入或卖出他希望的数量，那么这一市场就是有广度的；如果买卖方在市场要受到成交数量的限制，那么这一市场就缺乏广度。

2.市场的深度可以由一定数理的追加交易对市场条件（主要是价格）的冲击程度来衡量。如果追加数量很小的需要（或供给）就可以使价格大幅度地波动，则市场缺乏深度；反之，如果数量很大的追加需要（或供给）对有关金融产品的价格没有什么大的影响，则这一市场就是有深度的。

市场的“深度”体现了市场的完善性，体现市场实现金融风险的对冲、转移和重新配置的能力。市场有“深度”，就能把风险转移给愿意接受风险转移给愿意接受风险并且有能对接受风险的市场参与者。

（三）金融市场的透明性

金融市场的透明性包括市场组织的透明性和市场信息的透明性。

1、市场组织的透明性

2、市场信息的透明性

（四）金融市场的有效性

一个具有完全有效性的市场应能够穷尽对买卖双方都可以接受的交易。这要求金融市场上的信息传递要快，市场组织要合理，同时市场交易效率较高，如交易所需时间较短等。

（五）金融市场的公平性

金融市场的公平性表现为人们对既定的市场规则的尊重，对金融信息获取的平等权利、金融市场交易的自愿性以及金融资产所有权的不可剥夺性。

（六）金融市场的弹性

市场的“弹性”是指市场在遭受冲击后迅速恢复正常的能力，是市场完善和发达的表现。只有规范的具有相当规模的竞争性市场才具有良好的“弹性”。

金融市场本身防范风险的机制主要体现在加强市场的“透明度”，加深市场的“深度”和增长市场的“弹性”。

 

 

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