(五)公债价格的确定、发行和还本付息

1，公债价格的确定

    公债价格主要由公债市场的供给和需求情况决定。当供大于求时价格上升；反之，则价格下降。

    影响公债价格的主要因素有：

(1)市场利率。公债的价格与市场利率呈反方向变动的趋势。当市场利率上升时，信贷紧缩，由于购买公债的资金的机会成本和相对价格也随之上升，对公债投资品的需求也相应地减少，因此公债的价格也将随之下跌；反之，当市场利率下降时，信贷放松，对公债市场的资金供给随之增多，对公债投资品的需求也相应地上升，因此，公债的价格也将上升。

(2)中央银行的公开市场操作。为了抑制过热的国民经济，央行采取紧缩性的货币政策，在公债市场上抛售公债，回收货币，公债的价格将随之下降；当国民经济处于萧条期时，为了刺激经济的复苏，央行在公债市场上购入公债，相应地增加货币供应量，公债价格也将随之上升。

(3)外汇的汇率。当一国货币对外币的汇率上升时，会吸引投资者购买该种货币标价的公债，在公债供给量大体稳定的情况下，公债的需求增加，则公债价格也随之上升；反之，当一国货币对外币的汇率下降，则公债价格也将下降。

(4)通货膨胀率。一般地，通货膨胀率与公债价格呈反方向变动的趋势。当通货膨胀率上升时，实际利率上升，资金变得相对稀缺，公债投资的机会成本上升，投资者出于保值的考虑，也会将资金投资于其他投资品，公债价格下跌；反之，则公债价格上升。