五，公债合理规模的确定

    公债的规模，含历年发行公债的累计余额和当年发行的公债总量。决定公债规模的因素：财政赤字的大小，政府的经济政策，偿在债能力和经济发展水平。通常是从不同角度考察公债的合理规模的。

（一）资源配置角度。

    公债实际上是将一部分社会资源的配置由私人部门转向公共部门，假如这种资源配置方式的改变能够实现帕累托最优，公债规模就是合理的。

判断配置效率的标准：

1 ，从挤出效应看。 挤出效应——指政府发行公债时，有可能和私人部门的资金竞争，从而导致市场利率上升，私人投资被挤出，使私人投资减少的情况。

    公债的发行和使用，应有利于资源的优化配置，既能汲取社会的闲散资金，又使挤出效应最小。 此时，公债的规模是合适的。

2 ，从边际效应看

    由公债资金所提供的公共产品的边际效应，应大于或等于私人产品的边际效应。此时，公债的规模是合宜的。