第三节西方主要国家的股市结构差别和交易程序的差别
一、市场规模和交易额度
(一)市场规模
  美国和日本的股票市场的规模在世界上是最大的。美国的股票市场规模之所以比西欧大,是因为美国的资本市场在美国经济中所占比重大。
(二)交易额度
  美国和日本的股票的流动性较强。美国的股票所有权较分散。
二、市场结构和交易程序的差别
(一)市场结构的差别
股票交易所的3种市场结构
1、 公有交易所
巴黎的交易所是政府领导下的最典型交易所。佣金的多少是财政部制定的,这种由政府高度管制的市场经纪人所能带来的好处是他们能垄断一切交易。
2、私人交易所
美国、加拿大和日本的股票交易所是一些独立自由的成员进行证券交易而创建的。
3、银行交易所
德国的银行法规定佣金完全由银行所垄断,银行是唯一的证券交易商。
(二)交易程序的差别
1、 即期市场和远期市场。
  大多数股票市场上,都是现金交易,一笔交易在一两天之内就结算完毕。在美国、加拿大、日本和瑞士的股票即期市场上可进行保证金交易,在保证金交易中,投资者从经纪人手中借款为交易融通资金。
  巴黎的证券交易所有典型远期股票市场,在该市场上,只有大宗股票方能在远期股票市场上进行交易。
  英国的远期股票结算制度与法国的大体相同,只是结算期限比较短,所有的交易在2周内结算,新加坡和瑞士的远期股票结算期限更长一些。
2、固定股票市场和连续股票市场。
  在固定股票市场上股票在一天之内只能有一次或几次固定交易时间,股票的价格是由拍卖制度决定的,全部交易都按一个价格进行。
  连续股票市场一天之内任何一个时刻都可以进行股票买卖交易,交易商确信在任何一个时刻市场都具有流动性。巴黎证券交易所、伦敦黄金市场、是固定股票市场,在某种程度上,东京股票交易所、其它欧洲国家的交易所、南美洲国家的交易所也可以称作固定股票市场,而美国的一些欧洲国家的股票市场是连续股票市场。